نساعدكم على معرفة ما إذا كانت شركتكم قادرة على الاستمرار، وبأي تدابير وفي أي مدة، وعلى عرض ذلك بافتراضات واقعية أمام البنوك أو الشركاء أو المستثمرين أو الدائنين.
راجعه فريق مدققي الحسابات في Controlaudit · شركة تدقيق مسجلة في ROAC برقم S1604 · آخر تحديث: 13/10/2026
تجيب خطة الجدوى والاستمرارية بالأرقام عن سؤال بسيط: هل تستطيع هذه الشركة، أو هذا المشروع، توليد نقد كافٍ للوفاء بالتزاماتها وخلق القيمة؟ وهي تنطلق من الوضع الاقتصادي والمالي الحالي، وتضع افتراضات صريحة للمبيعات والهوامش والتكاليف والاستثمارات والتمويل، وتتوقع حساب النتائج والميزانية العمومية، وقبل كل شيء النقدية، للسنوات المقبلة.
نقدم المشورة للإدارة في نوعين من الحالات. ففي خطط العمل الخاصة بالمشاريع الجديدة أو الاستثمارات أو دخول التمويل، نحلل متانة الافتراضات واتساق نموذج العمل وقدرته على خلق القيمة، ونقارنها بالمرجعيات القطاعية وبما يتوقعه المستثمرون. وفي إعادة الهيكلة المالية، عند ظهور خسائر متكررة أو ضغوط على النقدية أو مديونية مفرطة، نصمم التدابير التي تتيح استعادة التوازن ونحوّلها إلى خطة قابلة للتفاوض.
تكمن قيمة الخطة في أن تكون واقعية وقابلة للتحقق. فالخطة المتفائلة لا تقنع البنك ولا الدائن، ولا مدقق الحسابات أيضًا، الذي يتعين عليه تقييم تقدير الإدارة لقدرة الشركة على الاستمرار. ونشرح ذلك في مقالنا عن المعيار NIA-ES 570 ومبدأ الاستمرارية. وبعد اعتماد الخطة، يمكننا مرافقة متابعتها من خلال المشاركة في لجنة الإدارة.
لا يوجد نص قانوني يفرض بصفة عامة إعداد خطة للجدوى والاستمرارية، لكن القانون يحدد التزامات ومهلًا عندما تواجه الشركة صعوبات، والخطة في جميع هذه الحالات هي الأداة لاتخاذ القرار استنادًا إلى البيانات.
سبب الحل بسبب الخسائر. تُلزم المادة 363.1.e) من قانون شركات الأموال الإسباني بحل الشركة عندما تؤدي الخسائر إلى انخفاض صافي الأصول عن نصف رأس المال الاجتماعي، ما لم يُزَد رأس المال أو يُخفَّض بالقدر الكافي، وشريطة ألا يكون طلب الإفلاس واجبًا. ويجب على أعضاء مجلس الإدارة دعوة الجمعية العامة خلال شهرين (المادة 365)، وإذا لم يفعلوا ذلك فقد يُسألون بالتضامن عن التزامات الشركة اللاحقة (المادة 367). ولا يُسألون عن تلك الديون إذا أبلغوا المحكمة، خلال تلك المدة، بوجود مفاوضات مع الدائنين للتوصل إلى خطة لإعادة الهيكلة، أو إذا طلبوا الإفلاس (المادة 367.3).
القانون السابق للإفلاس. يتيح النص الموحد لقانون الإفلاس الإسباني، المعدَّل بـالقانون 16/2022، إبلاغ المحكمة ببدء المفاوضات مع الدائنين والمصادقة على خطة لإعادة الهيكلة عندما يكون المدين في حالة احتمال الإعسار أو الإعسار الوشيك أو الإعسار الفعلي (المادة 584). ويتحقق احتمال الإعسار عندما يكون من المتوقع موضوعيًا أن المدين، من دون خطة لإعادة الهيكلة، لن يتمكن من الوفاء بانتظام بالالتزامات المستحقة خلال السنتين المقبلتين (المادة 584.2)؛ ويكون الإعسار وشيكًا عندما يتوقع المدين أنه لن يتمكن من الوفاء بها خلال الأشهر الثلاثة التالية (المادة 2.3). ويجوز لخطة إعادة الهيكلة أن تعدّل الأصول أو الخصوم أو حقوق الملكية، وأن تشمل نقل ملكية وحدات إنتاجية أو الشركة بوصفها منشأة مستمرة، وأي تغيير تشغيلي لازم (المادة 614).
وفي حالات معينة يعيّن القاضي خبيرًا في إعادة الهيكلة (المادة 672)، مثلًا عندما يطلب ذلك المدين أو دائنون يمثلون أكثر من 50% من الخصوم المتأثرة، أو عند طلب المصادقة على خطة تُفرض على فئات من الدائنين أو الشركاء لم تصوّت لصالحها. وتوجد إجراءات خاصة للمنشآت متناهية الصغر (المادة 685). وفي جميع الأحوال، يجب على المدين طلب الإفلاس خلال الشهرين التاليين لعلمه، أو لوجوب علمه، بإعساره الفعلي (المادة 5.1).
دورنا اقتصادي ومالي: فالقرارات المتعلقة بالشركة وبالإفلاس تتطلب استشارة قانونية ننسق معها. وإذا كنا مدققي حسابات الشركة، فإننا نحلل، قبل قبول المهمة، حالات التعارض وعدم الجواز المنصوص عليها في القانون 22/2015 بشأن تدقيق الحسابات (المواد من 14 إلى 16)؛ وفي هذه الحالة قد يقتصر تدخّلنا على تقييم توقعات الإدارة في إطار تدقيق الحسابات السنوية.
| الحالة | النص القانوني | ما يترتب عليه |
|---|---|---|
| صافي أصول أقل من نصف رأس المال الاجتماعي | المادة 363.1.e) من LSC | سبب للحل، ما لم يُزَد رأس المال أو يُخفَّض بالقدر الكافي، وشريطة ألا يكون الإفلاس واجبًا. |
| تحقق سبب من أسباب الحل | المادتان 365 و367 من LSC | دعوة الجمعية العامة خلال شهرين؛ وإلا، مسؤولية أعضاء مجلس الإدارة بالتضامن عن الديون اللاحقة. |
| احتمال الإعسار (أفق سنتين) | المادتان 584 و585 من TRLC | إمكانية الإبلاغ عن مفاوضات مع الدائنين للتوصل إلى خطة لإعادة الهيكلة. |
| خطة إعادة الهيكلة | المادة 614 وما يليها من TRLC | تعديل الأصول أو الخصوم أو حقوق الملكية، وبيع الوحدات الإنتاجية، وتغييرات تشغيلية؛ مع إمكانية المصادقة القضائية. |
| الإعسار الفعلي | المادة 5.1 من TRLC | وجوب طلب الإفلاس خلال الشهرين التاليين للعلم به أو لوجوب العلم به. |
| المنشآت متناهية الصغر | المادة 685 من TRLC | إجراءات خاصة للمدينين الذين يقل عدد العاملين لديهم عن عشرة، ويقل حجم أعمالهم عن 700,000 يورو أو خصومهم عن 350,000 يورو. |
تقييم نظام التحصيل والدفع، وسياسات الدفع لتحسين النقدية، وتحليل التكلفة المالية ونسب الملاءة والسيولة والرفع المالي، وإعادة تصنيف القروض أو إعادة تمويلها.
إعداد خطط العمل أو مراجعتها للمشاريع أو الاستثمارات الجديدة أو للبحث عن تمويل، مع مقارنة الافتراضات بالمرجعيات القطاعية وتوقعات المستثمرين.
توقعات للنقدية على المدى القصير، مثلًا لمدة 13 أسبوعًا، ولمدة اثني عشر شهرًا أو أكثر، مطابَقة مع الموازنة التقديرية ومع جدول استحقاقات الديون.
خطة اقتصادية تشكّل أساسًا للتفاوض مع المؤسسات المالية والدائنين وللأدوات السابقة للإفلاس، بالتنسيق مع محامي المدين.
تحديد مصادر تمويل بديلة، بما فيها الإعانات، مع الدعم في تقديم الطلب ومتابعته.
التحليل الاقتصادي لزيادات رأس المال، ورسملة الديون، والاندماج والانقسام، والتخطيط الضريبي لإعادة الهيكلة، مع الاستناد إلى التقارير الخاصة لمدقق الحسابات عندما يشترطها القانون.
تحليل الوضع الاقتصادي والمالي والذمة المالية، والنقدية والدين، وتحديد أسباب الصعوبات. المدة التقديرية: من أسبوع إلى أسبوعين.
تحديد افتراضات المبيعات والهوامش والتكاليف مع الإدارة، وكذلك التدابير التشغيلية والمالية، مع تحديد المسؤولين والجدول الزمني.
نموذج لحساب النتائج والميزانية العمومية والنقدية لأفق الخطة، مع سيناريو أساسي وسيناريو سلبي وتحليل للحساسية.
تقييم ما إذا كانت الشركة قادرة على الوفاء بالتزاماتها، وفي أي مدة، وما احتياجاتها من التمويل أو من إعادة هيكلة الدين.
الدعم في عرض الخطة على البنوك أو الشركاء أو الدائنين، والمتابعة الدورية للتنفيذ الفعلي مقارنة بما هو متوقع.
عند وجود خسائر متكررة، أو رأس مال عامل سالب، أو توقع مشكلات في النقدية، أو عند الاستعداد لإعادة التفاوض على الدين، أو إذا طلبها بنك أو مستثمر. وكلما أُعدّت مبكرًا، زادت الخيارات المتاحة أمام الشركة.
تصف خطة العمل مشروعًا أو استراتيجية وتقدّرهما كميًا بهدف استقطاب الاستثمار أو التمويل. أما خطة الجدوى والاستمرارية فتركّز على إثبات ما إذا كانت الشركة قادرة على الوفاء بالتزاماتها وبأي تدابير، وتُستخدم أساسًا في حالات الصعوبات أو إعادة التمويل.
لا تضمن ذلك. لكنها تتيح معرفة ما إذا كانت الشركة قابلة للاستمرار وبأي تدابير، وتشكّل الأساس للتفاوض مع الدائنين أو لاستخدام الأدوات السابقة للإفلاس المنصوص عليها في قانون الإفلاس، مثل الإبلاغ عن المفاوضات أو خطة إعادة الهيكلة.
وفقًا للمادة 584.2 من النص الموحد لقانون الإفلاس الإسباني، يتحقق عندما يكون من المتوقع موضوعيًا أن المدين، إذا لم يتم التوصل إلى خطة لإعادة الهيكلة، لن يتمكن من الوفاء بانتظام بالالتزامات المستحقة خلال السنتين المقبلتين. ويتيح التحرك قبل الوصول إلى الإعسار.
يُعدّ ذلك سببًا قانونيًا للحل (المادة 363.1.e من LSC). ويجب على أعضاء مجلس الإدارة دعوة الجمعية العامة خلال شهرين لتقرير الحل أو لإزالة السبب، مثلًا بزيادة رأس المال، وإذا لم يفعلوا ذلك فقد يُسألون عن الديون اللاحقة. ويُستحسن استشارة مستشار قانوني فور اكتشاف هذا الوضع.
هو مهني يعيّنه القاضي في الحالات المنصوص عليها في المادة 672 من النص الموحد لقانون الإفلاس الإسباني، مثلًا بناءً على طلب المدين أو دائنين يمثلون أكثر من نصف الخصوم المتأثرة. ويجب أن تتوافر لديه معارف قانونية ومالية وإدارية وخبرة في عمليات إعادة الهيكلة.
قبل القبول، نحلل حالات التعارض وعدم الجواز المنصوص عليها في قانون تدقيق الحسابات. وإذا كانت المهمة قد تمس استقلاليتنا، فلن نقبلها، وسيقتصر دورنا على تقييم توقعاتكم في إطار تدقيق الحسابات السنوية.
النصوص القانونية المذكورة في هذه الصفحة، مع روابط إلى نصها الرسمي:
معلومات عامة محدَّثة حتى 13/10/2026، ولا تغني عن تحليل حالتكم الخاصة.
أخبرونا بحالتكم وسيتواصل معكم أحد مدققي الحسابات في Controlaudit.
القرار لكم بشأن ملفات تعريف الارتباط.
نستخدم ملفات تعريف ارتباط خاصة بنا ضرورية لعمل الموقع. وبإذنكم، سنستخدم أيضًا ملفات تعريف ارتباط تحليلية لمعرفة كيفية استخدام الموقع، وأخرى إعلانية لقياس حملاتنا. ويمكنكم قبولها أو رفضها أو اختيار ما تريدون منها، وتغيير رأيكم متى شئتم. لمزيد من المعلومات، انظروا سياسة ملفات تعريف الارتباط.
