Головна  /  Послуги  /  Фінансовий дью-ділідженс

Ухвалити рішення 03

Фінансовий, податковий і кадровий дью-ділідженс

Ми аналізуємо компанію, яку ви плануєте придбати або в яку збираєтеся інвестувати, щоб ви вели переговори щодо ціни та договору на основі перевірених даних і без несподіванок після закриття угоди.

НапрямУхвалити рішення
ГеографіяУся Іспанія
Нормативна базаLGT · ET · LSC
ФірмаROAC № S1604
КороткоДью-ділідженс — це незалежна перевірка компанії перед угодою купівлі-продажу, інвестування чи фінансування. Закон її не вимагає, але це звичайна практика, яка дає змогу виявити й кількісно оцінити ризики до підписання. В Іспанії вона особливо важлива, оскільки покупець бізнесу може успадкувати податкові борги (ст. 42.1.c Загального податкового закону, Ley General Tributaria) і трудові зобов'язання (ст. 44 Закону про статус працівників, Estatuto de los Trabajadores).

Перевірено командою аудиторів Controlaudit · Аудиторська фірма, зареєстрована в ROAC за № S1604 · Оновлено 13.10.2026

Що це таке

Дью-ділідженс (due diligence, перевірка належної сумлінності) — це поглиблений аналіз фінансового, податкового та кадрового стану товариства чи бізнесу, який проводиться до закриття угоди. Його мета — не висловити думку щодо річної фінансової звітності, а відповісти на запитання інвестора: що саме він купує, який стабільний результат генерує бізнес, скільки боргу й оборотного капіталу йому потрібно та які непередбачені зобов'язання можуть виникнути після закриття угоди.

Фірма Controlaudit супроводжує інвесторів і групи компаній із практичним підходом, зорієнтованим на ухвалення рішень. Ми регулярно співпрацюємо з венчурними компаніями, інвестиційними фондами та сімейними офісами (family offices) і об'єднуємо в одній команді фінансовий, податковий і кадровий напрями, щоб надати цілісне й узгоджене бачення угоди. Ми працюємо з угодами по всій Іспанії.

Дью-ділідженс відрізняється від аудиту річної фінансової звітності метою, обсягом і адресатом. Аудит регулюється Законом Іспанії № 22/2015 про аудит і Міжнародними стандартами аудиту, адаптованими для Іспанії (NIA-ES), завершується думкою щодо достовірного відображення і адресований самій організації та третім особам загалом. Дью-ділідженс — це приватне завдання, обсяг якого визначає клієнт: воно зосереджене на питаннях, що впливають на ціну й договір, використовує також позаоблікову інформацію (бюджети, договори, платіжні відомості, протоколи), а звіт передається лише замовнику. Тому вони доповнюють одне одного: аудована звітність полегшує перевірку, але не замінює її.

Для кого це

  • Компанії та групи, які планують придбати товариство, бізнес або виробничий підрозділ.
  • Венчурні компанії, інвестиційні фонди та сімейні офіси, які аналізують входження в капітал компанії.
  • Продавці, які хочуть заздалегідь знати, що виявить покупець, за допомогою дью-ділідженсу продавця (vendor due diligence).
  • Учасники, які купують частку іншого учасника або перебудовують структуру власності сімейної компанії.
  • Фінансові установи чи інвестори, яким потрібно перевірити інформацію про компанію перед її фінансуванням.
  • Компанії, які приєднують конкурента, постачальника чи клієнта і мають знати його непередбачені зобов'язання до злиття.

Жодна норма не зобов'язує проводити дью-ділідженс. Це добра практика, яка захищає покупця і зазвичай визначає зміст договору купівлі-продажу: заяви та гарантії продавця, утримання або депонування коштів як забезпечення (escrow) і коригування ціни. Кілька норм пояснюють, чому вона така важлива в Іспанії.

У податковій сфері ст. 42.1.c) Загального податкового закону № 58/2003 визнає солідарно відповідальними осіб, які з будь-якої підстави стають правонаступниками у власності чи веденні господарської діяльності, за податковими зобов'язаннями попереднього власника, що виникли з цієї діяльності. Цю відповідальність можна обмежити, якщо покупець за згоди чинного власника звернеться до податкової адміністрації за довідкою про заборгованість, передбаченою ст. 175.2 того самого закону, яка має бути видана протягом трьох місяців. Правило не застосовується до придбання окремих активів, що не дають змоги продовжувати діяльність, і до придбань у межах процедури банкрутства.

У трудовій сфері ст. 44 Закону про статус працівників встановлює, що зміна власника підприємства, робочого місця чи самостійного виробничого підрозділу сама по собі не припиняє трудових відносин: новий роботодавець стає правонаступником трудових прав і обов'язків попереднього, а також його обов'язків щодо соціального страхування, і відчужувач та набувач протягом трьох років несуть солідарну відповідальність за трудовими зобов'язаннями, що виникли до передання й не були виконані.

Коли купуються частки чи акції товариства, а не бізнес, усі непередбачені зобов'язання залишаються в самому придбаному товаристві, тож перевірка так само потрібна. Юридичні питання та складання договору належать до компетенції юридичних радників сторін, з якими ми координуємо роботу.

СитуаціяНормаЩо це означає
Купівля бізнесу або господарської діяльностіСт. 42.1.c) Загального податкового закону № 58/2003Покупець може нести солідарну відповідальність за податковими боргами попереднього власника, пов'язаними з діяльністю.
Обмеження податкової відповідальності покупцяСт. 175.2 Загального податкового закону № 58/2003Довідка про заборгованість, запитана за згоди власника; адміністрація має видати її протягом трьох місяців.
Передання підприємства, робочого місця чи виробничого підрозділуСт. 44 Закону про статус працівників (RDLeg 2/2015)Правонаступництво нового роботодавця та солідарна відповідальність відчужувача й набувача протягом трьох років.
Купівля акцій або частокДоговір між сторонамиНепередбачені зобов'язання залишаються в товаристві: їх покривають заявами, гарантіями та коригуванням ціни.

Що входить

Фінансовий дью-ділідженс

Якість прибутку (нормалізована й стабільна EBITDA), аналіз оборотного капіталу та його сезонності, чистий фінансовий борг і статті, прирівняні до боргу, позабалансові зобов'язання та узгодженість прогнозів.

Податковий дью-ділідженс

Перевірка основних податків за періоди, щодо яких не минув строк давності, податкових перевірок і спорів, операцій із пов'язаними сторонами, від'ємних податкових баз і податкових активів, а також ризиків правонаступництва щодо податкових боргів.

Кадровий дью-ділідженс

Персонал, трудові договори та застосовний колективний договір, винагорода та спеціальні домовленості, внески на соціальне страхування, спори та непередбачені зобов'язання, пов'язані з правонаступництвом за ст. 44 Закону про статус працівників.

Венчурний капітал і сімейні офіси

Перевірки, адаптовані до графіка та інвестиційних критеріїв фонду чи сімейного офісу, з акцентом на генерування грошових коштів, чистий борг і чинники, що впливають на інвестиційну модель.

Дью-ділідженс продавця (vendor due diligence)

Перевірка на замовлення продавця, щоб упорядкувати інформацію, передбачити висновки покупця та захистити ціну під час переговорів.

Підтримка в переговорах і закритті угоди

Перетворення висновків на коригування ціни, механізми звітності на дату закриття або фіксованої дати (locked box) і перевірка балансів на дату закриття — у координації з юридичними радниками.

Як ми працюємо

  1. 01

    Обсяг і конфіденційність

    Початкова зустріч, щоб ознайомитися з угодою, визначити напрями перевірки, суттєвість і графік. Підписання угоди про конфіденційність і договору про надання послуг. Орієнтовно: 1 тиждень.

  2. 02

    Запит інформації та data room

    Ми надсилаємо пріоритезований перелік запитуваної інформації та працюємо у віртуальній кімнаті даних (data room), яку надає продавець, фіксуючи, що отримано, а чого бракує.

  3. 03

    Аналіз і зустрічі з керівництвом

    Фінансова, податкова та кадрова перевірка, інтерв'ю з керівництвом цільової компанії та відстеження запитань і відповідей. Орієнтовно: від 3 до 6 тижнів залежно від розміру та складності.

  4. 04

    Попередній звіт про виявлене

    Ми представляємо суттєві питання, класифіковані за впливом, з оцінкою їхнього впливу на ціну та пропозицією щодо їх відображення в договорі.

  5. 05

    Остаточний звіт і підтримка закриття

    Ми видаємо остаточний звіт і, на ваш запит, допомагаємо в переговорах, перевірці договору з економічного погляду та коригуваннях на дату закриття.

Документи та результати

Що ми у вас попросимо

  • Річну фінансову звітність за останні три фінансові роки зі звітами аудитора, якщо вони є.
  • Оборотно-сальдові відомості та головні книги за аналізований період і поточний фінансовий рік.
  • Бюджет, бізнес-план і фінансові прогнози з їхніми припущеннями.
  • Деталізацію фінансового боргу, кредитних договорів, банківських гарантій, договорів оренди та наданих гарантій.
  • Податкові декларації за періоди, щодо яких не минув строк давності, і листування з податковою адміністрацією.
  • Список персоналу, договори з вищим керівництвом, застосовний колективний договір і документи щодо внесків на соціальне страхування.
  • Важливі договори з клієнтами, постачальниками та кредиторами, зокрема положення про зміну контролю.
  • Протоколи органів товариства, поточні судові спори та отримані претензії.
  • Аналіз строків заборгованості клієнтів, запасів і кредиторської заборгованості.

Що ви отримаєте

  • Звіт про дью-ділідженс із резюме для керівництва та висновками, упорядкованими за значущістю.
  • Аналіз нормалізованої EBITDA, оборотного капіталу та чистого фінансового боргу з коригуваннями.
  • Таблицю податкових і трудових непередбачених зобов'язань з їхньою орієнтовною кількісною оцінкою.
  • Пропозицію щодо коригування ціни та положень, які слід передбачити в договорі (гарантії, утримання, умови).
  • Презентацію висновків для клієнта та його радників.

Поширені запитання

Ні. Жодна норма його не вимагає, але це звичайна практика під час купівлі-продажу та інвестицій. Він дає змогу дізнатися про ризики до підписання та вести переговори щодо ціни й гарантій у договорі на основі перевірених даних.

Аудит висловлює думку про те, чи відображає річна фінансова звітність достовірну картину, відповідно до Закону про аудит і NIA-ES. Дью-ділідженс такої думки не висловлює: він зосереджений на тому, що впливає на угоду, — стабільному результаті, чистому боргу, оборотному капіталі та непередбачених зобов’язаннях, а його звіт призначений лише для замовника.

Це залежить від розміру компанії, кількості напрямів і того, наскільки швидко надається інформація. Фінансову перевірку малого чи середнього підприємства можна завершити за кілька тижнів; угоди з кількома товариствами або напрямами потребують більше часу. Графік визначається під час узгодження обсягу.

Це валовий операційний результат, очищений від неповторюваних доходів і витрат, не пов’язаних з основною діяльністю або укладених не на ринкових умовах, як-от надзвичайні компенсації чи винагорода учасників, що відрізняється від ринкової. Це звичайна база для визначення ціни, коли застосовуються мультиплікатори.

Товариство залишається тим самим, тому зберігає всі свої борги та непередбачені зобов’язання, зокрема податкові й трудові. Саме тому їх перевіряють до купівлі та захищаються від них у договорі за допомогою заяв і гарантій, утримання частини ціни або коригувань.

Покупець може відповідати за податковими боргами, пов’язаними з діяльністю (ст. 42.1.c Загального податкового закону, Ley General Tributaria), крім передбачених законом винятків, і стає правонаступником у трудових відносинах (ст. 44 Закону про статус працівників, Estatuto de los Trabajadores). Довідка про податкову заборгованість за ст. 175.2 Загального податкового закону дає змогу обмежити податковий ризик.

Це кімната даних, зазвичай віртуальна, де продавець надає покупцеві документацію компанії. Вона дає змогу контролювати, хто має доступ, фіксувати запитання й відповіді та підтверджувати, яку інформацію було передано, що важливо для гарантій у договорі.

Перш ніж прийняти будь-яке завдання, ми аналізуємо можливі конфлікти інтересів і вимоги щодо незалежності, встановлені законодавством про аудит. Якщо конфлікт існує, ми повідомимо вам про це і не приймемо завдання.

Запросіть пропозицію щодо фінансового дью-ділідженсу

Розкажіть про вашу ситуацію, і аудитор фірми зв’яжеться з вами.