Determinem el valor de la seva empresa, d’un negoci o d’unes participacions amb una metodologia reconeguda, hipòtesis contrastades i un informe que es pot defensar davant de socis, compradors o tribunals.
Revisat per l'equip d'auditors de Controlaudit · Societat inscrita al ROAC amb el núm. S1604 · Actualitzat el 13/10/2026
Valorar una empresa no és aplicar una fórmula. És estimar quant val un negoci en una data concreta, per a una finalitat concreta, a partir de la seva capacitat de generar caixa, del seu risc i del que el mercat paga per companyies comparables. El resultat és un rang de valor raonat, acompanyat de les hipòtesis que el sostenen, que serveix per negociar, per decidir o per acreditar el valor davant d'un tercer.
A Controlaudit elaborem valoracions independents i objectives de societats, negocis i actius empresarials. Partim de projeccions financeres realistes, que analitzem o desenvolupem amb la direcció de l'empresa per assegurar la coherència entre l'estratègia del negoci i els escenaris econòmics. Sobre aquesta base apliquem els mètodes més reconeguts en la pràctica professional, amb un èmfasi especial en el descompte de fluxos de caixa, que contrastem amb múltiples de companyies cotitzades i de transaccions comparables. Quan la naturalesa del negoci ho aconsella, per exemple en societats patrimonials o amb pèrdues recurrents, també utilitzem mètodes basats en el patrimoni ajustat.
Una valoració és útil si resisteix la revisió d'un tercer: el comprador, el soci discrepant, l'Administració o el jutge. Per això documentem les fonts, expliquem cada hipòtesi i presentem anàlisis de sensibilitat que mostren com canvia el valor si canvien les variables clau.
No hi ha una norma única que reguli com s'ha de valorar una empresa, però diverses lleis exigeixen el valor raonable i la intervenció d'un expert independent en supòsits concrets.
En la separació i exclusió de socis, l'art. 353 de la Llei de societats de capital disposa que, a falta d'acord entre la societat i el soci sobre el valor raonable o sobre qui l'ha de valorar i com, les participacions o accions les valorarà un expert independent designat pel registrador mercantil del domicili social. Si les accions cotitzen en un mercat secundari oficial, el valor de reemborsament és el preu mitjà de cotització de l'últim trimestre. Segons l'art. 354, l'expert pot obtenir de la societat tota la informació que consideri útil i ha d'emetre el seu informe en el termini màxim de dos mesos des del seu nomenament, notificar-lo per conducte notarial i dipositar-ne una còpia al Registre Mercantil. L'art. 355 estableix que la seva retribució va a càrrec de la societat, amb una regla específica en els casos d'exclusió.
Les causes legals de separació es recullen, entre d'altres, en l'art. 346 (per exemple, substitució o modificació substancial de l'objecte social o pròrroga de la societat) i en l'art. 348 bis (manca de distribució de dividends en les condicions que estableix). Les causes d'exclusió del soci en la societat limitada es regulen en l'art. 350.
En la transmissió de participacions d'una societat limitada sense regulació estatutària, quan la transmissió sigui a títol onerós diferent de la compravenda o a títol gratuït i les parts no acordin el preu, l'art. 107.2.d) entén per valor raonable el que determini un expert independent, diferent de l'auditor de la societat, designat pels administradors.
En els litigis, la valoració s'aporta com a dictamen pericial d'acord amb la Llei d'enjudiciament civil (vegeu proves pericials). Si som els auditors de la societat, abans d'acceptar qualsevol valoració analitzem les incompatibilitats de la Llei 22/2015, d'auditoria de comptes (arts. 14 a 16), i no acceptem encàrrecs que comprometin la nostra independència.
| Supòsit | Norma | Què implica |
|---|---|---|
| Separació de soci sense acord sobre el valor | Arts. 346, 348 bis i 353 LSC | Valor raonable fixat per un expert independent designat pel registrador mercantil. |
| Exclusió de soci en la societat limitada | Arts. 350, 353 i 355 LSC | Valoració per un expert independent; la societat pot deduir del reemborsament la part proporcional dels seus honoraris. |
| Informe de l'expert independent | Art. 354 LSC | Accés a la informació de la societat i informe en un màxim de dos mesos des del nomenament, notificat per conducte notarial. |
| Transmissió de participacions de SL no onerosa o diferent de la compravenda | Art. 107.2.d) LSC | Sense acord, valor raonable fixat per un expert independent diferent de l'auditor de la societat. |
| Valor discutit en un plet | Arts. 335 i ss. Llei d'enjudiciament civil | La valoració s'aporta com a dictamen pericial i el perit pot intervenir en el judici. |
Projecció dels fluxos lliures de caixa del negoci i descompte a una taxa que en reflecteixi el risc, amb valor terminal i anàlisi de sensibilitat de les variables clau.
Contrast amb múltiples de companyies cotitzades i de transaccions comparables, ajustats per mida, sector i liquiditat, com a mètode principal o de contrast.
Valor del patrimoni net ajustat a valor de mercat d'actius i passius, adequat per a societats patrimonials, de tinença d'actius o en liquidació.
Valor raonable en separació o exclusió de socis, transmissions de participacions, fusions i escissions (equació de bescanvi) i aportacions a altres societats.
Planificació successòria, repartiment d'herències i reorganitzacions accionarials, amb un valor que tots els membres de la família puguin entendre.
Informes de valor defensables en procediments judicials o arbitrals i en processos de reestructuració o venda d'unitats productives.
Definim per a què es necessita el valor, a quina data, què es valora (empresa, negoci, participació) i qui utilitzarà l'informe. Revisió d'independència abans d'acceptar.
Estudi dels comptes dels últims exercicis, normalització de resultats i entrevistes amb la direcció sobre mercat, clients i competència. Orientatiu: d'1 a 2 setmanes.
Revisió o elaboració, juntament amb la direcció, de les projeccions financeres i contrast de les seves hipòtesis amb dades sectorials i de mercat.
Càlcul pels mètodes adequats a la finalitat, contrast entre ells i anàlisi de sensibilitat per fixar un rang de valor raonat.
Emissió de l'informe de valoració i, si es requereix, presentació a socis, compradors, notari, registre o tribunal i ratificació de l'informe.
Depèn del negoci i de la finalitat. Per a empreses en funcionament amb capacitat de generar caixa, el descompte de fluxos és el mètode de referència, contrastat amb múltiples de mercat. En societats patrimonials o amb pèrdues recurrents solen ser més adequats els mètodes basats en el patrimoni ajustat.
És el valor que la Llei de societats de capital utilitza per reemborsar el soci que se separa o és exclòs. Si la societat i el soci no es posen d’acord sobre el valor o sobre qui l’ha de calcular, el fixa un expert independent designat pel registrador mercantil del domicili social (art. 353 LSC).
L’art. 354 de la Llei de societats de capital fixa un termini màxim de dos mesos des del seu nomenament per emetre l’informe, que es notifica per conducte notarial a la societat i als socis afectats i es diposita al Registre Mercantil.
La societat, segons l’art. 355 de la Llei de societats de capital. En els casos d’exclusió, la societat pot deduir de l’import que ha de reemborsar al soci exclòs la part dels honoraris proporcional a la seva participació en el capital.
La llei ho exclou expressament en algun supòsit, com la transmissió de participacions de l’art. 107.2.d) de la Llei de societats de capital, que exigeix un expert diferent de l’auditor. Amb caràcter general, si som els auditors de la societat, analitzem les incompatibilitats de la Llei d’auditoria abans d’acceptar l’encàrrec.
Sí, com a base per al repartiment entre hereus i per a la planificació successòria. Els efectes fiscals es regeixen per la normativa tributària aplicable, per la qual cosa convé coordinar la valoració amb l’assessor fiscal de la família.
Sí. La valoració es pot aportar com a dictamen pericial amb la demanda o la contestació, d’acord amb la Llei d’enjudiciament civil, i el perit pot comparèixer en el judici per explicar-la i respondre les preguntes de les parts i del tribunal.
Normes citades en aquesta pàgina, enllaçades al seu text oficial:
Informació general actualitzada a 13/10/2026. No substitueix l'anàlisi del seu cas concret.
Serveis relacionats
Anàlisi exhaustiva en operacions de compravenda i reestructuració empresarial.
Avaluació de plans de negoci i anàlisi de viabilitat economicofinancera.
Consultoria per a la planificació estratègica, amb un enfocament personalitzat.
Expliqui’ns el seu cas i un auditor de la firma es posarà en contacte amb vostè.
Vostè decideix sobre les galetes.
Fem servir galetes pròpies necessàries perquè el web funcioni. Amb el seu permís, també farem servir galetes d'anàlisi per saber com s'utilitza el web i de publicitat per mesurar les nostres campanyes. Pot acceptar-les, rebutjar-les o triar quines, i canviar d'opinió quan vulgui. Més informació a la política de galetes.
