鞋类及其零部件仍是阿利坎特省的工业标志之一，主要集中在埃尔切、埃尔达、佩特雷尔、比列纳（Villena）和克雷维连特（Crevillent）。近几个月来，行业协会已公开警示活动和就业的下滑。本文不涉及具体企业，而是着眼于整个行业：公开数据说明了什么、应关注哪些财务信号，以及在局面变得无法挽回之前有哪些可用工具。本分析属于我们关于审计准则与持续经营的系列文章。
阿利坎特制鞋业正在发生什么
最常被引用的数据来自西班牙鞋类及皮具零部件企业协会（AEC），该协会于2026年6月发布了这些数据：
- 根据西班牙企业中央名录（DIRCE），2020年至2025年间，西班牙制鞋企业从3,280家减少到2,131家，降幅35%。2025年有195家关闭。
- 同期，巴伦西亚自治区的制鞋企业可能减少了37%。
- 据AEC称，制鞋业工业生产指数2025年下降9.2%，2026年4月同比下降29.1%。
这些数据来自行业协会，并经由媒体传播。其他基于西班牙国家统计局（INE）皮革和鞋类合计工业生产指数的出版物给出的月度百分比有所不同，因为其衡量的合计口径不同。对企业而言，重要的不是小数点，而是趋势：产量减少、低价进口增加、供应链收窄。行业雇主组织FICE和AEC已要求西班牙工业和旅游部制定行业竞争力计划。
此外还有对海外市场的敞口。该行业海外营业额中相当一部分流向美国，这使许多企业对关税变化和汇率波动较为敏感。
资产负债表和现金方面的预警信号
大多数危机并非突然出现：它们事先会体现在少数几项指标上。下表列出了我们建议至少每季度复核一次的指标。
| 指标 | 衡量内容 | 预警信号 |
|---|---|---|
| 13周现金预测 | 短期支付能力 | 预计余额为负且无已承诺的融资 |
| 营运资金 | 流动资产减流动负债 | 为负或持续下降 |
| 平均收款期和付款期 | 收款和付款所需天数 | 收款期延长，对供应商付款超过法定期限 |
| 存货账龄 | 往季产品所占比重 | 两季或以上的库存且无清货计划 |
| 客户和市场集中度 | 对少数买家或国家的依赖 | 单一客户或市场超过销售额的三分之一 |
| 金融负债净额／息税折旧摊销前利润 | 偿还债务所需年数 | 比率上升或经营利润为负 |
| 净资产与股本之比 | 偿债能力和公司法风险 | 净资产低于股本的一半 |
上述阈值仅供参考，须根据每家企业的情况调整。最后一项指标值得特别关注：根据西班牙《资合公司法》，亏损导致净资产低于股本的一半，即构成解散事由，董事须承担相应义务并遵守具体期限。
存货与时尚：计价风险
在制鞋业，存货既是最主要的流动资产，也是最主要的风险。西班牙《通用会计准则》（PGC）要求存货按成本计量，并在其可变现净值低于成本时确认减值。一款往季的鞋型，其市场价值可能远低于生产成本。
未能及时确认这一减值会产生两种影响：财务报表显示了并不存在的净资产，管理层依据过于乐观的数据作出决策。这也是审计师在该行业企业中审查最为仔细的方面之一，此外还有交易截止和客户退货。
从可持续经营计划到重组
一旦出现预警信号，基本工具就是可持续经营计划：这是一份从实际情况出发、对销售、毛利和成本设定合理假设，并得出企业能否清偿债务、需要采取哪些措施以及需要多长时间的文件。它可用于与银行和供应商谈判、向股东通报情况，以及就生产、人员或产品组合作出决策。
如果情况更为严重，修订西班牙《破产法》合并文本的第16/2022号法律允许在破产程序之前采取行动：向法院通报与债权人开始谈判，或者谈判重组计划，即使仅存在资不抵债的可能性也可以。该法还为微型企业规定了特别程序。无论如何，债务人须在知悉或应当知悉其现实资不抵债之日起两个月内申请破产。这些决定需要法律意见，而经济计划是其基础。
一份好的可持续经营计划也有利于审计。正如我们在关于适用于西班牙的国际审计准则（NIA-ES）第570号与持续经营的文章中所述，审计师需要评价管理层对企业持续经营能力的评估，而有据可查的预测可使审计师的评价更有依据。
行业调整期的并购与估值
调整期同样会催生交易：互补企业之间的整合、生产单元的出售、投资者入股或家族企业的代际传承。在所有这些交易中，了解业务的真实价值及其风险至关重要。独立的企业估值和财务尽职调查有助于买卖双方基于经过核实的数据进行谈判，尤其是在存货、客户和劳动用工或有事项方面。
当争议诉诸法院时，例如股东之间的索赔或破产程序中，经济类司法鉴定可用于量化损失或分析公司资产状况的变化。
常见问题
应多久复核一次这些指标？
现金预测至少每月复核一次，如资金紧张则每周复核。其他指标每季度复核，并在每个销售季结束时复核。
什么时候需要可持续经营计划？
当出现经常性亏损、营运资金为负、预计出现现金问题或银行提出要求时。越早编制，企业的选择就越多。
可持续经营计划能避免破产吗？
不能保证。它可以帮助判断企业是否具备可持续性以及需要采取哪些措施，也是与债权人谈判或使用《破产法》规定的破产前工具的基础。
如果净资产低于股本的一半会怎样？
这是法定解散事由，要求董事在规定期限内采取行动，例如召集股东大会以恢复资产平衡。一旦发现，应尽快咨询法律顾问。
官方资料来源
- 第16/2022号法律，修订《破产法》合并文本（BOE）
- 《破产法》合并文本，现行综合版（BOE）
- 《资合公司法》，现行综合版（BOE）
- 《通用会计准则》，第1514/2007号皇家法令（BOE）
- INE：工业生产指数
- 媒体发布的AEC数据（Alicante Plaza，2026年6月18日）
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本文由Controlaudit技术团队撰写，更新于2026年10月8日。本文内容仅供参考，不能替代针对您具体情况的专业咨询。